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3.1 货币创造与通货膨胀相关度高，信用创造与资产价格相关度高3.1.1 通胀：货币与通胀相关性高于信用与通胀相关性，但前者逐步减弱（1）现状：全球范围内通胀整体回落，新通胀特征难以在传统宏观框架下解释自上世纪90年代以来，全球范围内通胀整体呈现回落趋势，且波动率有所下降。根据世界银行的统计，高收入国家整体的CPI增速由1977年的10.1%波动下降至2018年的1.9%，近10年来的波幅在4%左右。中等收入国家整体的CPI由1981年的13.1%波动下降至2018年的3.6%，近10年来的波幅在7.5%左右。低收入国家整体的CPI由1984年的8.8%上下波动至2017年的8%，近10年的波幅在6%左右。

一分部署，九分落实，退市制度是资本市场的基础性制度，也是动他人奶酪、真正触动利益的制度。它的出台，应该成为高悬在资本市场蛀虫们头上的“达摩克利斯之剑”。文 /庖丁骑牛相关新闻官方表态习近平对疫苗案作出指示：一查到底 坚守安全底线李克强批示疫苗事件：突破道德底线 须给人民交代

3.1.2 信用与资产价格相关性高于货币与资产价格相关性，且呈现结构化趋势（1）现状：全球范围内资产价格持续攀升70年代以来，全球资产价格持续增长。房价方面，主要经济体均呈现持续上升态势，在1977-2018年间，加拿大房价增幅为185.11%、英国房价增幅为334.96%、美国房价增幅为80.46%、欧元区房价增幅为51.85%、澳大利亚房价增幅为248.76%。股市方面，主要经济体股市均呈现波动上升态势，在1977-2018年间，美国股指涨幅高达25倍，德国股指涨幅约为18倍，加拿大股指涨幅约为13倍，澳大利亚股指涨幅约为10倍，英国股指涨幅约为5倍。

其次，金融机构和实体经济的信用创造行为受金融监管影响，即金融监管加强，信用面临收缩压力，金融监管放松，信用则呈扩张态势。随着我国监管制度短板不断完善，机构监管与功能监管相配合，宏观审慎与微观审慎监管有机结合，意味着金融机构的业务发展与合规管理压力不断加大，信用创造行为需遵循金融监管要求。而以往大开大合式的监管逐步退出，监管规则和监管体系的连续性和稳定性逐渐提升，信用创造面临的监管环境逐步优化。

物业服务企业重视客户的服务体验，深入挖掘客户需求，企业的管理水平和服务内容持续提升和改进，赢得客户信任度和依赖。高质量的物业服务在提高业主满意度的同时，亦提高了物业费的收缴率。2018年，500强企业物业费平均收缴率为94.64%。分业态来看，住宅物业平均收缴率为91.22%，医院物业、学校物业、写字楼物业、产业园区物业、场馆物业和其他物业平均收缴率均超过97.00%，其中医院物业平均收缴率最高，达到99.42%，学校物业99.25%。此外，商业物业平均收缴率为94.01%

以下为行政处罚信息：责任编辑：张译文近日，北京流金岁月文化传播股份有限公司（下称“流金岁月”）披露了招股说明书，拟登陆创业板。其实早在2017年，流金岁月就递交了招股书，但其在2018年撤回了申请材料，时隔一年后，流金岁月再次冲击A股。梳理招股书可以发现，2018年度，流金岁月营业收入大幅增长，但净利润增速却很缓慢，且应收账款规模也接近翻倍，公司经营活动产生的现金流净额也由正转负。值得一提的是，流金岁月在2017年全资设立了子公司伊犁玖霖，伊犁玖霖在2018年度就为公司贡献了超两成的净利润，其净资产收益率和净利率都远超同行公司同期水平。得益于伊犁玖霖超群的盈利能力，流金岁月的净利润在最近两个会计年度都顺利突破5000万元大关。